Červencová inflace podporuje scénář dalšího růstu sazeb ČNB

"Centrální instituce reagovaly na pandemii rozhazováním peněz na všechny strany. Ve stejné době se však pozastavovaly výrobní kapacity, což snížilo množství produktů na trhu. Nemůžeme se proto divit, že nyní narůstá inflace," uvedl ekonom BH Securities Štěpán Křeček. Vysoká inflace bude podle něj likvidovat kupní sílu úspor na běžných a spořících účtech v bankách. Očekává proto, že se zvýší zájem lidí o investice. Populární mohou být akcie, nemovitosti, zlato či kryptoměny, dodal.

Meziroční srovnání je v této meziročně nesouměřitelné době problematické, míní analytik skupiny Natland Petr Bartoň. Meziměsíční čísla podle něj jasně odhalují, že nepoměr mezi průmyslem a službami je i v cenách. Zatímco ceny zboží rostly v červenci meziročním tempem pět procent, ceny služeb podle něho rostly ročním tempem 25 procent. "Ceny služeb jsou taženy sezónními cenami dovolených, ale na podzim a v zimě budou zase růst podzimní a zimní ceny. V průmyslu bylo krachů minimálně. Pokud se krachovalo, tak ve službách, což samo o sobě zvyšuje ceny mezi zbylými podniky, které navíc musí dohánět chybějící příjmy z doby lockdownů, respektive splácet dluhy, kterými lockdowny financovaly, " vysvětlil Bartoň. Ceny dále porostou s tím, jak se začne ještě více projevovat růst cen materiálů. Zatím se projevuje "jenom" v cenách pohonných hmot, ty mají do spotřebního koše měřícího inflaci nejblíže, dodal.

Celkově letos inflace převýší úroveň tří procent, ocitne se tak za celý rok mimo toleranční pásmo ČNB, odhadl analytik Trinity Bank Lukáš Kovanda. Ke konci roku bude podle něj až čtyři procenta. ČNB bude muset přistoupit zřejmě ke dvojímu zvýšení své základní úrokové sazby ještě letos před koncem roku, aby se pokusila inflaci zchladit, podotkl.

Meziroční inflace v české ekonomice by se mohla ve třetím čtvrtletí pohybovat v průměru blízko 3,5 procenta nebo mírně pod touto úrovní, v závěru letošního roku ale zřejmě dále vzroste, byť nejspíš pouze přechodně, doplnil analytik Generali Investments Radomír Jáč. Ke konci letošního roku může i podle něj inflace vystoupat na úroveň mírně pod čtyřmi procenty.

Analytik UniCredit Bank Patrik Rožumberský jako hlavní faktory očekávaného zrychlení inflace vidí zejména další růst nákladů spojených s bydlením, ať už jde o nájemné či ceny energií, a také další zdražování potravin. Po určitou dobu pravděpodobně přetrvá i vyšší růst cen některých druhů zboží a služeb v souvislosti s uvolněním restrikcí, dodal.

Témata:  inflace,  Česká národní banka (ČNB)